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钢铁:本周钢材社会库存大降 荐4股

发布时间:2019-10-09 15:15:06 编辑:笔名

钢铁:本周钢材社会库存大降 荐4股 2017-11-19 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报观点:延续前期观点,继续看好南方钢企本周,钢铁板块下跌0.6%,沪深 00上涨0.22%,钢铁板块前涨后跌,前期受采暖季限产催化,后期受宏观数据不佳影响。本周,全国、河北、唐山高炉开工率分别为6 %、5 %、4 %,周环比下降7、14、25个百分点,显示河北采暖季限产执行力度大。本周钢材的钢厂库存及社会库存大降,我们分析如下:1)华东、华南地区或出现年底赶工现象;2)钢材社会库存多以大仓库、大钢贸商为样本,我们调研显示目前钢材库存存在从大贸易商向小贸易商转移的现象,因此本周社会库存大降难以说明终端需求大幅好转。从业绩上看,本周吨钢毛利继续上行,钢企四季度业绩有支撑。四季度后期市场焦点将转移到原料及钢材的冬储上,冬储节奏将影响四季度及明年一季度钢材盈利,我们将保持持续跟踪。近期仍建议关注南方钢企,相关标的为*ST华菱(0009 2)、南钢股份(600282)、韶钢松山(000717)、新钢股份(600782)。

行业、公司要闻:10月工业增加值同比增速回落1)10月,规模以上工业增加值同比增速较9月回落0.4个百分点(国家统计局);2)1~10月,全国造船完工 720万载重吨,同比增长 1.9%(我的钢铁); )本周百家中小钢铁企业高炉开工率为7 . 8%,比上周降7. 6个百分点(兰格钢铁网);4)新钢股份非公开发行股票募集资金17.6亿。

价格:钢材现货、期货涨跌现背离现螺纹、热卷价格分别为4216、415 元/吨,周变动分别为1.81%、0.41%;螺纹、热卷最新期货价格分别为 6 2、 9 4元/吨,周变动分别为-4. 2%、-1.92%;现唐山66%铁精粉价格555元/吨,周涨幅1.06%。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为660、485元/吨,周变动分别为-1.49%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为18、7美元/吨,周变动分别为-5.21%、-7.25%。山西二级冶金焦报1450元/吨,周环比持平。

利润:吨钢毛利继续上行加权生铁和钢坯成本分别报1892、2 86元/吨,周跌幅分别为1.11%、0.79%。

分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为10 6、1198、827、1019、780元/吨,周变动分别为82、61、 、 9、4 元/吨。

产销存:社会库存下降5.88%截至本周末,社会库存总计885.8 万吨,周环比下跌5.88%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为471.66、201.80万吨,周变动幅度分别为-9.86%、-1. 9%。上周建筑用钢终端采购变动为9 . 7万吨,周变动41.26万吨。上周建筑用钢产量为440.96万吨,周环比增长0.68%。

风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。

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